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股价已充分反映利好 消费情绪或高峰回落

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股价已充分反映利好 消费情绪或高峰回落

儘管国内消费情绪重返多年未见的高峰,但有市场人士认为,大多利好已充分反映在消费股的股价表现上,而且,消费情绪也可能在销售及服务税重启后显着转弱。

安联星展分析员引述大马经济研究院近期发布的数据指出,乘着大选后欢欣气氛的东风,大马消费情绪指数在今年次季攀升至132.8点,不仅远高于100点荣枯线,更是1997年次季以来的新高。

「希盟的大选承诺进一步提升良好情绪,包括废除消费税、重启汽油津贴、逐步废除大道收费等等。」

他亦表示,大马交易所消费品指数从年初至今已经上涨14%,是国内表现最佳的指数,同时,相关指数的预估本益比达26倍,比历史平均值还要高出3个标准差。

「虽说大马消费领域在正面的消费氛围的支撑下,迎来盈利上涨的表现,但此利好已大致反映在出色指数表现和高估值上。」

欢欣氛围渐消散

安联星展追踪的消费股中,目前仅有2家公司获得「买进」评级。

接下来,该分析员相信,政府政策将是消费情绪能否在中期内持续乐观的关键。「在大选后欢欣氛围逐步消散, 消费情绪预期也会随之下滑。而政府接下来的政策,将主宰未来的消费情绪变化。」

分析员指出,希盟政府上台后抖出前朝政府理财不力的证据,指前政府留下的高国债导致新政府的部份大选承诺须延后执行,加上国际贸易战越演越烈,美元则进一步走强,这些因素都让市场的乐观情绪受到打击,因此,分析员认为,国内消费情绪未来或受负面影响。

财政部长林冠英早前将今年大马国内生产总值成长预期下修到5%,而大马零售调查行董事经理陈海信亦预测,大马零售业销量将在SST实施的首2个月内,显着下降。

「不过,陈氏同时预测,由于学校假期和节日的到来,零售业销量将在11月之后恢复正常。」

另一方面,该分析员强调,成本上涨可能冲击消费品公司的未来赚幅,值得关注。

他指出,劳工短缺加上最低薪金调涨课题,或提高劳工成本,同时,令吉兑美元走弱,令进口产品的成本上涨,是成本压力增高的原因。

针对个股,该分析员看好英美烟草,认为该股估值仍低,而盈利前景预期改善。

「虽然股价回升,但英美烟草当前价格仍在历史平均值的1个标准差之下,另外,政府预料会加强打击非法香烟,有利于该公司的未来盈利表现。」


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